纺织服装行业：风险较大 不建议跟进此类公司

　　投资要点：

　　z行业新闻和公司信息

　　1、服装面料夏料过剩秋料不足

　　2、产业用纺织品“十二五”规划将于 10 月出台

　　3、上市公司上半年业绩公告

　　z行业基本走势

　　上周在申万一级行业中，所有行业指数全部下跌，纺织服装行业收益为-3.50%，在23 个行业中排名第5，在市场震荡加剧时期显示出良好的防御性。

　　根据万德市盈率(PE,TTM)的计算方法，上周纺织服装行业整体估值为25.64，纺织行业估值为24.92，略微下降，相对有估值优势；服装行业估值为25.86，也低于10 年均值。两个子行业的估值同时下降，主要是受系统风险影响，行业的投资机会仍然较好。

　　纺织服装行业整体换手率继续下降，已经连续四周。纺织行业换手率下降较多，服装行业换手率较低。

　　纺织行业公司异军突起，发布业绩预减公告的公司多支进入涨幅榜前十，如凤竹纺织，自上周发布预减公告后股价直线上涨；另外，华升股份半年报业绩仍然亏损，但幅度减小，同时被发现招商基金介入，股价上升也较多；两支ST 股票上涨幅度超过5%，市场对于业绩较差公司的重组预期进一步加强。鹿港科技前期下跌幅度较大，上周大幅回升。回升幅度较大的还有开开实业和华斯股份。深纺织A限售股解禁，上周股价下跌超过10%。

　　z本周观点

　　上周纺织服装行业整体走势好于大盘，纺织行业表现突出，尤其是业绩预减或有重组预期的公司，但风险较大，不建议跟进此类公司。建议持续关注中报预增的公司。前周推荐的罗莱家纺、富安娜、七匹狼，以及九牧王四家公司，上周收益为-0.43%，主要是由于七匹狼大幅回调，但尚跑赢行业指数。

　　本周继续推荐。

　　1.行业新闻和公司信息

　　1.1 服装面料夏料过剩秋料不足

　　服装面料价格指数小幅下滑，夏料继续走低秋料销量不足。近期，轻纺城传统市场仍处淡市阶段，夏季大众面料成交继续走低，涤纶FDY 喷织印花雪纺、118DFDY 针织印花两面弹T 恤布和印花人棉布大众花型现货成交继续下降，部分中小经营户夏装现货成交继续走低，夏装面料淡市成交继续锐减。秋冬创意面料研发力度进一步加大，局部性出样增加，秋季对口面料部分前店后厂式布业公司和规模性经营门市下单继续增加。但就整体市场而言，中小经营户秋装面料成交仍显不足，服装面料中的涤纶面料、涤棉面料、涤毛面料、涤粘面料、涤锦面料、粘胶面料、粘毛面料、锦纶面料、锦棉面料成交量价呈现不等量下滑走势，拉动服装面料价格指数小幅下滑。(来源：中国纺织报)

　　1.2 产业用纺织品“十二五”规划将于10 月出台

　　我国产业用纺织品行业仍处于成长阶段，相比之下，美国、欧洲、日本等发达国家的产业用纺织品产量占全行业纤维加工总量的比重超过40%，依此来看，我国发展产业用纺织品还有巨大空间。

　　1.3 上市公司上半年业绩公告

　　际华集团上半年净利润同比增长16.58%，基本每股收益0.087 元，同比下降18.43%。

　　华升股份上半年净利润同比增长75.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为8146305.24 元；基本每股收益为0.0055 元，同比增长71.88%。

　　金飞达上半年净利润同比减少57.04%；基本每股收益为0.0240 元，同比减少56.99%。

　　常山纺织上半年净利润同比增长 128.72%；基本每股收益为0.026 元，同比增长136.36%。

　　浪莎股份上半年净利润同比增长 12.78%；基本每股收益为0.115 元，同比增长12.75%。

　　2. 行业基本走势

　　2.1 行业指数

　　上周市场指数整体下降，沪深300 下跌1.89%，中信纺织服装行业指数略微上升，幅度为0.22%。在子行业中，中信纺织行业指数上升0.80%，中信服装行业前期涨幅较大，上周服装行业指数下跌0.26%。

　　比较成分区间的算术平均涨跌幅，在申万一级行业中，所有行业指数全部下跌，纺织服装行业收益为-3.50%，在23 个行业中排名第5，在市场震荡加剧时期显示出良好的防御性。

　　2.2 行业估值

　　根据万德市盈率(PE,TTM)的计算方法，上周纺织服装行业整体估值为25.64，纺织行业估值为24.92，略微下降，相对有估值优势；服装行业估值为25.86，也低于10 年均值。两个子行业的估值同时下降，主要是受系统风险影响，行业的投资机会仍然较好。

　　上周申万一级行业中，估值较高的是农林牧渔、餐饮旅游、信息服务等，已超过50 倍市盈率，纺织服装行业的估值仍处于全市场的中等水平。

　　2.3 行业换手率

　　上周，纺织服装行业整体换手率继续下降，已经连续四周。纺织行业换手率下降较多，服装行业换手率较低。

　　2.4 个股表现

　　上周纺织行业公司异军突起，发布业绩预减公告的公司多支进入涨幅榜前十，如凤竹纺织，自上周发布预减公告后股价直线上涨；另外，华升股份半年报业绩仍然亏损，但幅度减小，同时被发现招商基金介入，股价上升也较多；两支ST 股票上涨幅度超过5%，市场对于业绩较差公司的重组预期进一步加强。鹿港科技前期下跌幅度较大，上周大幅回升。回升幅度较大的还有开开实业和华斯股份。

　　深纺织 A 限售股解禁，上周股价下跌超过10%。

　　本周观点

　　上周纺织服装行业整体走势好于大盘，纺织行业表现突出，尤其是业绩预减或有重组预期的公司，但风险较大，不建议跟进此类公司。建议持续关注中报预增的公司。前周推荐的罗莱家纺、富安娜、七匹狼，以及九牧王四家公司，上周收益为-0.43%，主要是由于七匹狼大幅回调，但尚跑赢行业指数。本周继续推荐。